績效實測：錯過 AI 主流，為何資產依然能翻倍？
富程環球2025 年的獲利核心證明了：投資不需要看對每一個行情，只要核心原則正確，不擠熱門賽道照樣能賺錢。 許多人認為錯過輝達（NVIDIA）就等於錯過 2025，但根據富程研究團隊的實戰數據，我們透過「波動性管理」與「低估值資產佈局」，在 IB 帳戶實現了 98% 的年化回報（資產從 8.5 萬美金成長至 24 萬美金），eToro 穩健帳戶亦達成 25.8% 的績效。這說明了資產翻倍的關鍵在於買入「被市場遺忘的價值」，而非盲目追高。
核心策略：被遺忘的原物料與港股價值修復
在 AI 瘋漲的背後，原物料與低估值藍籌股提供了極佳的風險回報比（Risk-Reward Ratio）。
富程投資帳戶2025 年貢獻最大的並非半導體，而是以下兩大領域：
- 原物料與礦業：黃金從 3,300 美元持有至 4,000 美元以上；同時佈局南非鈾礦公司 Sibanye Stillwater 獲利 88%。此外，看準電動車與機器人對鋁的需求，投資中國宏橋獲利 44%。
- 低估值港股：騰訊在 300 港元附近重倉佈局，一路持有至 600 港元，獲利逾 100%。阿里巴巴則透過高賣低吸的波段操作，達成 96% 的累積績效。
波動管理：如何在市場恐慌時活下來？
投資中最重要的不是「賺多少」，而是「跌得少」，這決定了你是否有底氣持有部位。 2025 年 4 月因關稅議題引發市場回撤時，我們透過嚴格限制高風險部位的波動，使帳戶跌幅僅為市場的一半。這種「防禦性進攻」的策略，讓我們在風暴過後能迅速銜接原物料與港股的噴發行情。
2026 總經環境：政府撒錢與央行降息的資金派對
2026 年全球金融市場將受惠於極度友善的資金環境，核心邏輯在於「財政擴張」與「貨幣寬鬆」的同步。 * 資金面：美國透過大型法案進行財政刺激，中國發行專項債救市，日本新政府則維持積極財政並施壓央行暫緩升息。
- 風險面：唯一的隱憂是支撐市場信心的「AI 敘事」是否失效。但在資金派對結束前，市場仍具有極強的推升動力。
區域 | 2026 政策導向 | 對市場影響 |
美國 | 財政刺激法案 | 增加市場流動性 |
中國 | 專項債券救市 | 刺激低迷消費與地產 |
日本 | 積極財政/暫緩升息 | 資金成本維持低位 |
全球 | Fed 降息循環 | 風險資產評價上修 |
台美股點位預測：台積電上看 2,400 元，台股挑戰 4 萬點
以台積電（2330）為核心的獲利模型，是推算 2026 年台股高點的關鍵指標。
高盛預估台積電 2026 年 EPS 將挑戰 100 元，給予 22 至 24 倍本益比估算：
$100 x 24 = $2400元。
當台積電來到 2,200-2,400 元區間，對應台股大盤點位將挑戰 40,000 點。
- 美股展望：S&P 500 目標點位上看 8,150 點（較現價約有 19% 空間）。
- 進場策略：若台積電回測 1,300 元（對應大盤 23,000-24,000 點），即為長期佈局的黃金買點。
2026 佈局建議：AI 派對未結束，但要買對「基礎設施」
AI 舞會會開到半夜 2:30，現在才晚上 10:00，你應該留在場上，但要避開「技術迭代風險」。
* 避開：純硬體建置、高資本開支的資料中心。新晶片效能若提升 100 倍，舊設備價值將迅速歸零。
- 聚焦：關鍵基礎技術，如 CPO (共同封裝光學)、連接技術與電力基建。這些是不管晶片如何換代，都必須使用的核心組件。
- 黃金：各國央行不信任彼此貨幣，仍是重要長線資產。建議等盤整回檔後再分批納入配置。